Премия будет присуждаться раз в два года за создание выдающихся произведений изобразительного искусства, а также исследований в области теории и истории искусств, художественной критики. Ее размер составит 500 тыс. рублей.

Представление произведений и научных исследований на соискание награды будет производиться художниками, искусствоведами и авторскими коллективами. На соискание могут быть представлены работы, созданные не более чем за пять лет до выдвижения.

В дальнейшем представленные произведения и научные исследования должны будут пройти два тура конкурсного отбора: на первом этапе будет установлен допуск работ для экспонирования на открытой республиканской тематической выставке-конкурсе им. М. В. Нестерова, на втором — определены лауреаты премии.

Указом утверждены положения о премии, о комиссии при главе Башкортостана по ее присуждению, а также ее состав. Документы на соискателей будут приниматься комиссией один раз в два года с 1 по 20 апреля (в 2017 г. — с 20 по 30 ноября).