Повышение рейтингов отражает консолидацию хороших бюджетных показателей субъекта, поддерживаемых сильной налоговой базой и эффективным контролем над расходами, а также устойчивые показатели долга, которые в среднесрочной перспективе, согласно ожиданиям Fitch, будут соответствовать рейтингу "BB+".

Fitch ожидает поддержание хороших бюджетных показателей области с близким к сбалансированности бюджетом в среднесрочной перспективе. Это будет подкрепляться сильной базой налогообложения региона, в которой доминируют налогоплательщики из нефтегазового сектора, а также эффективным управлением над расходами. Оренбургская область имеет хорошую бюджетную обеспеченность: на долю налогов приходится около 80% от операционных доходов. В то же время налоговые доходы имеют концентрацию по налогу на прибыль организаций, поступления от которого подвержены волатильности. Налог на прибыль организаций обеспечивает свыше 40% от суммарных налоговых доходов региона.

В первом полугодии Оренбургская область собрала 51% доходов, заложенных в бюджет, и осуществила 51% от заложенных расходов, что указывает на хорошую дисциплину в рамках финансового года. Это обусловило сбалансированный бюджет на середину года.

Fitch ожидает, что регион будет финансировать капиталовложения главным образом за счет текущего баланса и капитальных доходов, ограничивая использование новых заимствований.

По прогнозам рейтингового агентства, прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации РА) у субъекта останется на уровне ниже 40% от текущих доходов в среднесрочной перспективе при тенденции к снижению как минимум в относительном выражении (2017 год: 37,7%, или 27 млрд руб.). Fitch ожидает, что отношение прямого риска к текущему балансу останется на уровне около четырех лет (2017 год: 3,6 года), это ниже средневзвешенного периода погашения долга, оцениваемого агентством в 6,6 года на 1 января 2018 года, и является позитивным фактором для кредитоспособности.

Риск рефинансирования у Оренбургской области является умеренным, поскольку половина долга приходится на долгосрочные бюджетные кредиты, в то время как остальная часть представляет собой амортизируемые внутренние облигации с гладким графиком погашения.

Руководство региона проводит взвешенную и последовательную бюджетную политику и строго отслеживает динамику операционных расходов. Об этом свидетельствуют хорошие бюджетные показатели на фоне некоторой волатильности налоговых доходов. Регион проводит рациональную долговую политику, что обуславливает умеренный объем долга, гладкую структуру по срокам погашения и ограниченное давление в плане рефинансирования.